一、線下零售商的供應鏈決策

影響跨境電商生意

【觀點概述】

1.去年開始的線下零售企業大規模備貨和提早出貨策略對線上零售產生了“擠出效應”，同時市場大量庫存制約零售價格上漲，形成“天花板效應”。

2.隨著線下零售批發企業“去庫存”進行，Q3之后形勢有所改變。

3.中國出口訂單下滑不代表美國零售出現下跌，而是高企的批發庫存導致出口訂單取消。

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過去跨境電商跟線下零售是兩個平行線，一個是動車，一個是慢車。各走各的道，但是疫情后開始交織起來。? ? ? ? ? ??

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由于疫情后，隔離在家發放疫情補貼等，刺激了消費者的消費欲望，2020年線上激增消費，后來隨著疫情隔離措施放松，消費又逐步回歸線下，供應鏈經歷了缺庫存，補庫存、去庫存三個階段。

進口商包括大型零售商的供應鏈經理決策發生了很大的改變：

1、從JIT（及時響應）策略轉向JIC（萬一有事）；

2、加大采購庫存額度，滿足高漲的消費需求；

3、提早出貨，避免因供應鏈紊亂造成缺貨，在2020年下半年—2021年底尤其明顯。由于交貨期大大提前，造成制造出口環節和消費季之間距離拉長，也為2022年高庫存埋下伏筆。

所以2020年到現在，我們已經見證了一場高達萬億美元規模的“牛鞭效應”（供應鏈上需求由于信息失真扭曲且逐漸放大，最終導致需求信息出現越來越大的波動，這種信息扭曲的放大作用在圖形顯示上像一根甩起的“趕牛鞭”），創造了有史以來最高的船運價格、倉庫租金水平。

由于去年的整體零售突飛猛進，給線下零售批發企業的采購經理一個良好的預期，以美國為例，2021年10月單月核心零售額創新高，但也是美國高庫存的開始。

核心零售：即扣除食品、汽油、汽車等大項之外的居民消費

數據來源：壹航運

另外值得關注的就是亞馬遜的線上業務在Q3有了起色，線上自營和第三方賣家分別實現了13%和23%的增速，大大超過前兩季度低速徘徊的形勢。而線下業務和AWS的增速反而在下降。如果Q4線上銷售能有一個比較滿意的增速，將促進庫存水平繼續下降。

從COSTCO財報看，其在控制庫存方面似乎做的更好，第一度就開始控制庫存，同時Q3的庫存環比增速非常低，幾乎沒有增長，而季度庫銷比今年一直保持在30%左右，Q3甚至跌到24.6%，這種周轉能力在當下庫存爆滿的美國市場實在難能可貴。

三、跨境電商的機會與建議

1、明年對工廠的議價上存在一定的優勢，假如海外批發庫存仍在去庫存，中國出口企業的訂單壓力大，跨境電商直達零售，面對工廠有更好的談判空間；

2、相較于線下大型零售商，跨境電商供應鏈的優勢在于環節少，采購和銷售季間隔短，對市場預測更準確，對匯率反應快。如果針對消費降級，或者特殊應季必需商品，在商品類目上可以靈活調整，加強成本管控，存在較大市場機會。有可能以采定銷，在新銷售季節初期開始發力，避免銷售季尾聲促銷，有助于庫存管控，避免庫存拖累現金流。

3、明年干線物流運費保持總體平穩，海外本土運費上漲概率依然存在，暴漲可能性不大。

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